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【昊天投资 |宏观分析】取消QFII和RQFII后,金融市场会发生什么?

国家外汇管理局10日发布消息,经批准,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。同时,RQFII试点国家和地区限制也一并取消。


这也就意味着中国对外金融开放迈出了重要一步,外资进入国内的资金将不再局限于3000亿美元的限额,而是想进入多少就进入多少。


这对股市无疑是一个利好消息。


接下来大家可以关注科技股,期权,军工等概念。



 - 01 - 


取消QFII和RQFII投资额度的影响


在当年签署wto协议的时候,中国就承诺过逐步放开对外资的限制,而在6月g20贸易谈判结束时,我们就美国一直抨击的贸易保护,宣告自7月30日起,放开各个行业的外资准入限制,中方不再设置绝对控股权。


更放开了农业,采矿业,制造业,金融传媒行业的准入限制。


如今取消QFII和RQFII投资额度的限制,是兑现之前承诺的金融行业开发。消息一经外汇局发布,就在全球市场上引起巨大波澜。


这对各类外资来说,进入中国的门槛没有了,他们可以光明正大的进来开设外资绝对控股的工厂,参与分割中国的发展红利,而诸多中国民族企业,也将面临狼来了的惨烈竞争。


但经过几年的产业升级,我们各个行业在西方列强的坚船利炮前也不再是弱鸡,仅拿影视行业来说,中国这几年本土电影已经力压好莱坞,取得国内票房第一。其他半导体等电子高科技,我们这边相对弱小的行业,已经培养了上百家全球排名前例的巨头。


自wto之后中国加速发展,三次的产业升级,本国民众意识的觉醒,让我们有足够的信心,即使取消了保护,完全放开了外资,我们也能在本国主场上打败这些外国列强。


而这个时候放开外资进入,将会使在全球货币贬值的大趋势下,外资因为中国经济的相对安全,大量涌入国内投资保值,促使国内经济获得充足的动力,再次步入快速发展渠道。


九十年代的亚洲为什么会蓬勃发展,东南亚各国经济增长,甚至印尼泰国等国家一度有追赶亚洲四小龙的趋势,中国经济也迅速增长?

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这就是因为94年欧洲和北美发生了债券市场大崩溃,随后南美洲因为连锁反应发生了金融危机,使得亚洲成了最安全的地区。资本为了避险大量涌入这些国家,带动了这些国家的经济发展,使亚洲成为当时全球经济增长最强劲的地区。


但在热钱的涌入下,这些国家也出现了巨大的经济泡沫,楼市疯涨,股市脱离实际价值....


97年时美国制造亚洲金融危机,就是要打击亚洲经济发展的势头,逼迫资金回流美国和欧洲,遏制亚洲各国的发展。


如今全球经济一片哀鸿遍野,南美洲爆发金融危机,美国深陷2008年后危机时代的影响,欧洲深陷债务危机,南非因为经济问题爆发社会性动荡,全球主要各国货币一跌再跌,全球一年内32次降息,大宗物资涨价,投资进入负利率时代,严重的通胀使得全球资本苦不堪言。


对这些有钱人来说,每天一睁眼就看到他们的钱在贬值,这简直和下地狱一样,是非常痛苦的事情。这种情况下他们急需一个保值的渠道。


为此美国一直在打压全球各国货币,造成了美元相对升值,但美国债务危机已经非常严重,前两天的国债收益率出现倒挂就是典型的例子,资金买入美元保值绝不是长久之计。


这种情况下,全球资本急需一个市场足够大的避风港,让他们的钱能够不再贬值,甚至是升值。


中国就进入到了他们的视线。虽然中国经济总量已经达到美国的18%,但由于有14亿人口,中国的人均gdp仍然处于发展中国家水平,也就是说,中国经济增长仍然有巨大的空间。


全球所有经济专家也一致判断认为,中国经济将超越美国是板上钉钉的事情。


没错,在全球金融动荡之下,中国就是这些外资的避风港和天堂。虽然中国的经济增长也放缓了脚步,但比全球陷入经济危机水深火热中的其他国家,还有巨大的增长空间,已经好上太多了。

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对于中国来讲,获得全球这些庞大的流动外资,将助推中国经济率先走出泥潭,在足够的资本支持下,才可能在全球诸多国家中率先步入第四次工业革命,实现经济上的飞跃。


虽然庞大的热钱可能带来中国经济的升温,产生各种泡沫,但只要驾驭的好,中国就能获得足够大的利益。


这使得中国冒着货币被攻击,热钱带起经济泡沫的诸多危险下,放开了多年严格控制死的QFII和RQFII限制。


尤其是中国推出了科创板,门槛比美国纳斯达克更低的情况下,无数热钱会被纷纷吸到这个新兴的市场。


而活跃的风险投资和巨额高回报收益,是美国高科技能够持续保持领先的根本原因之一,高科技就是烧钱,没有别的路可选。


美国如此成熟的科技金融中心导致了,美国与欧洲和日本在科技投入上的差距,导致双方几十年来在科技水平的巨大距离。其中最根本的原因,并不是日本和欧洲缺乏企业家精神或者高端科研工作者,而是缺乏哺育科技创新的有效金融市场。


中国金融市场一直以来的最大风险不是泡沫太大,而是诸多上市公司价格太低,已低到有质押爆仓的风险,18年为了防范大规模上市公司质押爆仓,国家还成立了救援基金。


有人说外国人会蠢到来当接盘侠吗?那得要怎么看股市市值,如果说中国股市市值一直在高位,那外国人可能没那么傻。


但中国股市从90年代到现在这么多年了,一直在两千多点晃悠,你和外国人说有泡沫,他们会觉得你在欺负他们智商。


所以取消QFII和RQFII投资额度,对股市是绝对利好,接下来大家可以关注科技股,期权,军工等概念。


至于很多人担心的房价嘛,7月份中央就发布了限制令,并把它与地方官员的政绩挂钩,中国的土地又在政府手里。现在刚需又严重下降,外资要是进入房市,才是真正的接盘侠。

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 - 02 - 


接下来将面临金融战争


早在五月,我和金融行业的人聊天的时候,他们说国内金融行业一直在培训如何面对金融战争。


外资全面进入,意味着以后将在金融系统爆发此起彼伏的金融战争。


在这两天的香港金融市场,就连普通人都能通过盘面看出来金融战争的影子,尤其是那天声称意外突然暂停交易的行为。


而这一次对冲基金对港币发动冲击的时候,就在从五个方面进攻香港金融市场——港股、利率期货、股指期货、恒指期权,最后一个就是港币。


就在前两天,国外评级机构就调低了香港外汇主权评级。


他们声称,由于香港局势的动荡造成了香港经济的衰退,尤其是企业撤离,游客减少,改变了香港外汇的储备结构,从而增加了港元汇率的风险,削弱了港府的财政支持能力,而港元又处于相对高估的状态。


因此这些外国的评级机构,将本港的长期外汇及短期外汇评级分别由a+和a1+降至a和a1,同时也会将港元长期评级由aa-降至a+,将港元短期评级由a1+降至a1,长期评级展望则可能转为负面。


同时他们还暗示,如果香港局势恶化,港元的联系汇率动摇,它们有可能在短期内再次调低香港的评级。


评级机构的威胁就是一把利剑,直接架在了香港政府的脖子上。因为债务、信用、货币等标的物的等级下降,接下来就面临着融资、违约和信心等一系列的风险,最终会影响到香港经济的方方面面。


随之而来的就是恒指期货、期权、港股等金融市场出现重大异动。


这是一系列的进攻手段和计划,环环相扣,设计得密不透风,堪称是完美的进攻策略。


但他们的主要目标,却是想通过香港进攻内地金融市场。


内地金融市场有两个,即上海和深圳两个股票市场。但两个市场外资参与度均不高,还处于自己玩的状况,对冲基金没有多少攻击的手段,自然也谈不上多少所谓的“稳定”问题。 


更由于目前施行的是固定汇率制度,所有外汇交易都要经过中央银行。虽然在上海也设置了人民币外汇交易,但那个成交量几乎可以忽略不计。拥有世界第一大外汇储备和严格资本管制的中国从根本上断绝了国际资本做空的可能。


只有人民币外汇主要离岸市场的香港,才能让他们大展拳脚。


这帮饿狼左思右想之下,发现大量中国企业在恒生市场上市,这就是大名鼎鼎的红筹股,攻击恒生,击溃红筹股,从而影响内地经济的计谋就这样诞生了,而且香港在政治上又属于中国,攻击港元必然能影响人民币汇率,这个漏洞,让他们找到了用武之地。


香港混乱之后,香港的旅游业受到了严重的影响,旅游收入,直接关系到香港的外汇收入,而外汇收入是香港当局货币发行的原材料。除此之外,旅游人数还可以推测出零售消费的趋势,这个指标可是香港经济的领先指标。


平时的时候,这个指标可能作用不大,但等到股市下跌、利率上升的时候,这个指标的作用就会凸显出来。要知道,在泡沫破灭的时候,这个指标会飞快地下降,杠杆作用远比想象的还要凶猛。


在冲击香港经济的同时,他们还通过地下钱庄和洗钱的方式,将美元兑换成人民币,进而进入内地,利用黑市汇率搅动官方人民币汇率的手段逼迫人民币贬值。


虽然有中央的支持,但香港因为局势动荡,出口贬值,旅游人数的减少又让香港这个出口型经济的城市面临巨大危机。如果任由对冲基金在香港金融市场的持续攻击,那么这个堤坝会因为狭小迟早会被凶猛的水流冲垮。

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只有开辟新战场,驰援香港,才能打赢这场金融战争。拥有全球第一美元储备的中国,毫无疑问占据了主场之利。


美国必然会进到这个口袋阵。


因为在美国看来,亚洲这里存在着一个超级大国,将直接威胁到美国在这个地区的利益,因此,亚洲将是他们为之关注的焦点。美利坚合众国不能容许一个威胁到他的存在的出现,这就是他们为什么制造这场货币危机的真实原因。


取消QFII和RQFII投资额度之后,如何面临金融战争就成了国内金融机构的主要课题。


我认为,除了要密切地关注人民币远期合约的数量外,还要关注A股空头的动向。同时对A股各支权重股的认沽权证、期权甚至是直接的沽空股票数量都要有相应的警觉。


这些都可能是对冲基金下一步的攻击动向。


不过这些都是场外的战争,外资大量流入国内后,更应该防备他们在国内做妖,这一点解体后的苏联就是最好的教训。

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 - 03 - 

外资曾进入苏联洗劫


1929年后的大股灾过后不久,凯恩斯的巨著《就业、利息和货币通论》就横空出世,这篇划时代的著作代表了新古典学派不干预的理论彻底在政府间失去市场。


在股灾中迷惘的各国政府仿佛在黑暗无边的大海上看见了灯塔一般,纷纷将凯恩斯的大作奉为制定政策的理论基石,而一直到70年代石油危机爆发之前,凯恩斯学派及其衍化出来的各个学派的经济理论都是西方发达国家制定经济政策的理论基础。


在凯恩斯学派当中,政府对市场的干预必不可少,一方面是通过财政政策当中的转移支付、税收等方式来实行,另外一种就是通过货币政策来实行。


简单的来说,刺激经济,通过两个方面:一方面是加强投资,由政府主控的投资,自然大部分是基础设施建设;另外一方面,就是发钞票。


不过这里的发钞票可不是无止境地滥发钞票,至少在某些程度上是受到严格控制的。数量上的计算是通过通胀和经济增长做出一个相对理性可观的预期之后,再和货币乘数相乘所得出的,就是基础货币的数量。


但90年代的苏联为了挽救日益严重的国内经济问题,有意无意的忽略了这一点。


苏联进行了改革开放,完全放开了金融市场,外资进入苏联国内没有任何的限制,就像现在我们取消QFII和RQFII投资额度限制一样的完全放开。


大批的国外银行筹谋着涌入苏联,这些西方银行资本家们进行了一个旨在毁灭一个国家的阴谋也处于酝酿之中。 


西方资本世界的银行如同雨后春笋一般遍布在俄罗斯每一个城市,他们的免费的咖啡微笑的服务给普通老百姓带来了一种感觉:这些外资银行比那些苏联国有银行强多了。 


苏联人民完全不知道那是各个外资银行通过在发达国家市场磨练出来的一整套的营销手段,高息揽存和收买拉拢苏联企业的卢布储蓄,永远需要排队的苏联国有银行被抛弃了,苏联人民的存款发生大转移。

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为了揽储,这些西方银行给人民开出了难以想象的高利息诱惑,存款一年百分之五十的高利,比中国现在的P2P更加疯狂。 


西方资本家用的是登高去梯的计谋,故意用高利息存款来吸引苏联人,引诱他们存款进入他们的银行,他们会抽调他们的梯子断掉苏联人的后路,然后尽情收购那些财产。


不止于此,变本加厉的西方资本家又通过其他工程从俄罗斯各个国有金融机构大肆拆借借款卢布,并支付高额的利息。 


当苏联人民,企业,金融机构,甚至央行都短暂地享受西方“免费的午餐”和香浓的咖啡,并呼吸了自由市场的新鲜空气后,一场金融掠杀也在不知不觉之中收网。 


这些西方银行只吸收卢布存款,却从不放贷。


大多数人都知道银行不能只进不出,放贷企业,房贷个人房贷,然后才能有源源不断的收益,但是这些银行只是可劲地吸纳存款,这问题就出现了,无论什么银行,你吸纳储户的存款都是要支付利息的,如果一家银行在吸纳了大量存款之后,却不能将那些资金灵活运用起来,那么它就离死期不远了。 


储蓄资金吸纳的越多,这家银行死的越快。 


精明的西方人一副白白给苏联送钱的反常样子,没经历过金融战争的大多数苏联人,竟然都没有感觉什么阴谋。 


西方资本家还给叶利钦建议了一个五百天改革计划,将苏联原国有资产分有价证券发给苏联公民,准备让苏联从计划经济一步跨进市场经济,也就是一步进入透支信用表现出来的“美国梦”。 


苏联人民闻言可劲地要支持了,如果所有经济部门全盘私有化,那些苏联国企股票每个人可以分到大概三四万美元。 


这对于每一个苏联人来说都是一笔外财,之前他们普遍认为国营企业不是自己的,现在可以自己成为企业的主任,凭空可以得到一笔可以在新兴债券市场出售价值不菲的证券! 


他们在高呼叶利钦万岁。 


分啊,早日把国企变成有价证券的形式分给他们,让他们富裕! 

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问题是这些人不知道这是美国人暗渡陈仓的手段,这些有价证券可是他们打垮整个苏联的金融凶器!


然后这些西方银行利用苏联人民的存款,拿钱买下苏联国有债券。后世俄罗斯曾经公布数据,报道1991这一年贷款出去上万亿卢布给欧美银行。 


货币滥发,而且苏联人民有钱了,大部分人则是开始疯狂地消费,因为一些人把证券去银行承兑之后,有钱了就赶紧展开了买买买的过程。 


这种情况下产生了大规模的通货膨胀,而且外国资本还蛊惑俄罗斯人民,告诉他们:“前苏联国有企业根本没有自生能力!”、前苏联国有企业债券被严重高估!” “卢布需要重新定价!” “卢布应该采取更加自由的市场化浮动!”


国内民心动摇,卢布自由浮动的呼声一浪高过一浪,在场外,美国为首的金融财团又对苏联的黄金期货进行了攻击,黄金价格一路狂跌,支撑苏联卢布汇率的基础彻底倒塌了。


卢布开始贬值,暴跌,疯狂贬值。


而且自身关于生产轻工业商品的能力是薄弱的。,这就造成他们得到大量现金后没有地方消费。 


本来商品供应本来就不足靠着外国倒爷的俄罗斯商品供应更加的短缺了,这种后果是,物价又开始飙升了!!!物价的飙升引发了更进一步的恐慌。 


这造成俄罗斯公民买东西要花更多的钱了,他们又没有那么多钱,只能将苏联政府发给他们国有企业的私有化证券,拿去西方银行承兑,然后不断地陷入恶性循环。 


就这样,西方银行和金融投资者用借来的钱(居民存款,国有银行,企业)收购了大量前苏联的国有企业的股权认购证。


苏联价值二十八万亿卢布的国有资产开始被廉价分食。 


俄罗斯工联合,这家企业是俄罗斯继承原苏联最大的企业之一,由30个企业组成,工人多达六万人,被一家英国银行伊斯帕特,卡梅特公司花了不到八千万美元收购了。 


一家阿拉木图供应电力公司价值几十亿美元,却以五千万美元的被美国一家银行公司收购了。


花了一千万美元价值的股权证券吃下了摩罗农业机械制造公司; 


花了一千五百万美元价值的私有化股权证券收购了斯摩格造船公司; 


花了一千万美元价值的私有化股权证券收购了制药公司; 


花了五百万美元价值的私有化证券收购了嘉尔德斯啤酒公司; 


花了八百万美元价值的私有化证券认购权证购买了菲尔基斯伏特加酒厂; 


.........

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接着叶利钦又增发了大量货币,这么多卢布出现在市场,意味着卢布贬值。


本来叶利钦是要解决发了那么多私有化证券,解决兑换钱荒的问题,但是由于证券下跌,这些钱没有了去向,卢布就自然贬值了。 


卢布贬值,这让老百姓恐慌地兑换美元,这又造成国家资本急剧外流,同时世界各类资金又进来购买苏联廉价的资产。 


苏联80年代末期是一美金兑换0.65卢布,91年的时候是一美金值一千卢布,这贬值了多少倍啊。


俄罗斯彻底地陷入了真正万劫不复的境地,彻底地沦为全世界资本家的乐园。 


那些西方资本家没费一兵一卒,消灭了苏联这个超级大国,苏联的卢布像是废纸一般。就让苏联整个价值二十八万亿美元的国有企业就这样被人民廉价卖掉。 


无数远东地区,新西伯利亚区的钢铁洪流,更是成百上千地一堆堆被废弃,军事基地如同一个废弃的钢铁厂,一直到后来21世纪,在远东地区地区,人们还能能通卫星拍摄到锈迹斑斑的坦克和飞机。 


不仅是飞机大炮被废弃,废弃的还有一座座城。 


苏联解体的时候,很多人都回到了原籍,整个西伯利亚都是被放弃,很多的城市,无数的高楼大厦都是空无一人,那些昔日斐声世界的重工业城市,都成为最大的工业废墟…… 


那些残留在边境,被原苏联士兵无法带走的钢铁洪流一个个被挖出并肢解,然后以废铁价格卖掉。 


就在苏联当时国有资产私有化热潮的时候,中国国内也有大量的学者提出,应该学习苏联把国有资产分给人民,一时间国内舆情汹涌。


被愚弄的民众认为中国国有企业也应该像苏联一样改革,支持完全私有化所涉及的改革方案。 


这种情况下,人民日报发表文章: 


 我们昔日的战友当年用鲜血和生命换来了中国,其目的也绝对不是为了今天的国之根本动摇和国有资产被瓜分,我们有权利有责任来维护中国宪法和国有资产,哪怕再打一次解放战争,哪怕需要我再次付出鲜血和生命的代价。 


窃钩者诛,窃国者侯,国企是中国最优质的企业,最优良的资本,也是中国现阶段最有竞争的资本,这些东西搞私有化,这就违法中国宪法,是有人试图动摇中国的根本,中国现在的成功,坚决不能让一些窃贼掠夺。



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文章来源央行

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