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科创板首批名单,私募瞄准科创板“打新”

3月18日,上交所科创板发行上市审核系统正式“开门迎客”。上交所网站已可公开查询科创板企业申报信息,包括科创板有关公告通知、信息披露、项目动态等栏目,可实时浏览发行上市审核的最新信息。image.png


万事俱备只欠东风

万事俱备,只欠东风。

这个“东风”,就是拟上市公司了。

据统计,目前已经有11家企业明确公告申请科创板上市,分别是启明医疗、聚辰半导体、新光光电、申联生物、华夏天信、赛特斯、金达莱、江苏北人、大力电工、先临三维及复旦张江。

这些公司都是什么来头?

先看新三板公司,赛特斯、金达莱、江苏北人、大力电工、先临三维等。

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来源:经济日报

此外,2月25日,力源信息在互动平台表示,其参股的云汉芯城正在积极准备申报科创板上市。

3月4日,浪潮信息控股股东浪潮集团表示,将组合浪潮云,推动业务在科创板上市。

3月8日晚间,港股主板公司复旦张江公告称,董事会已作出决议,公司拟在中国向有关监管部门申请,向符合条件的询价对象及在上交所开设证券账户的科创板合格投资者以及符合证监会、上交所规定的其他投资者,配发及发行不超过1.2亿股每股面值0.1元之A股,及向上交所申请A股上市及买卖。

整体来看,目前十余家“官宣”拟登陆科创板企业均属于科创板重点支持的六大战略性新兴行业,大部分企业盈利能力较强。这些企业至少经历了三轮以上的融资,股东名单中不乏知名机构和上市公司身影。

值得注意的是,不少企业具备研究所和顶尖高校背景。新光光电的前身是哈尔滨工业大学光学目标仿真与测试技术研究所的一个课题组,公司董事长、第一大股东兼创始人目前仍担任哈工大航天学院光学所所长。西部超导的第一大股东为西北有色金属研究院。

天眼查信息显示,这些企业专利储备也较为丰富,例如集创北方拥有近500条专利信息,拥有10项软件著作权。

尽管科创板标准一大看点是放松了对拟申请企业的财务要求,但从目前这些企业来看,大多数盈利能力较强。

从近年来的经审计的财务信息来看,这些公司的净利润大多在2000万元以上。


西部超导2016年和2017年净利润均超过1亿元。尽管目前尚未公布2018年财务报告,不过其2018年三季度已经实现净利润逾9600万元;

复旦张江2018年实现收入7.4亿元,同比增加48.77%;公司股东应占利润1.51亿元,同比增加100.54%;

金达莱2018年年报显示,2018年公司实现营收7.14亿元,同比增长47.56%,实现净利润2.36亿元,同比增长60.95%。公司近三年以来毛利率稳定在60%左右,而公司同业的碧水源近年来毛利率为30%左右。


磨刀霍霍向“打新”

科创板即将推出,部分符合资格投资者摩拳擦掌准备开户,资金不够门槛的投资者则拟通过申购科创板基金变相参与。部分电商及第三方销售机构正在与基金公司沟通了解科创板打新产品,打新利器“打新宝”等产品正在酝酿。

目前的A股打新,只要中签基本可以稳赚不赔,其中一个主要原因就是,新股发行市盈率在23倍以下。但科创板打新就不一样了,管理层可能不会对新股发行价进行窗口指导。《关于在上交所设立科创板并试点注册制的实施意见》中明确,科创板新股发行价格、规模及节奏主要通过市场化方式决定,强化市场约束。

科创板新股如果没有23倍市盈率的限制,定价将由买卖双方博弈形成,科创板新股发行价可能会相对比较公平合理。推高发行价的因素,首先是发行人因素。发行人希望发行价越高越好,在信息披露等方面也更愿意展现公司漂亮的一面;其次,是参与询价的买方。如果买方出价过低,很容易会被淘汰出局。

另一方面,科创板对抑制“三高”发行会有一套制度准备。首先,建立专业投资者询价定价制度。只有证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者和私募基金管理人等专业机构投资者,才能参与网下询价。原来的A股自然人也可参与询价,但这些个体数量庞大,投机性相对较强,科创板剔除这部分群体后,可进一步确保新股定价的合理性。

其次,建立了有效报价制度。发行价格(或发行价格区间)确定后,提供有效报价的投资者方可参与申购。“有效报价”,是指网下投资者申报的价格不低于发行价格或发行价格区间下限,且未作为最高报价被剔除。

其三,科创板试行保荐机构相关子公司跟投制度。保荐机构子公司参与新股战略配售,并设限售期,之前的A股保荐机构与发行人的利益同盟关系将从根本上得到改变,保荐人希望发行价越低越好,否则,发行价过高可能导致配售股票出现亏损,亏损额甚至超过保荐收入。据报道,保荐机构子公司跟投比例为2%,锁定期2年。这个比例比较适中,如果只是象征性配售少量股票,就难以对保荐人与发行人形成约束。


私募看好

目前科创板首批上市标的和定价情况并不明确,但在私募看来,整体而言,在宏观经济转向高质量发展的背景下,科创板中新股申购的机会值得关注。

上海汇利资产总经理何震表示,科创板新股上市首日不设涨跌幅限制,这对于打中新股的投资者来说将是很好的收益机会,在科创板开板之前将会考虑重点参与。今年开年以来A股市场人气被有效激活,这也有利于投资者持有一些绩优股票,进行科创板的市值申购。

对于未来科创板开板之后二级市场的投资,私募也跃跃欲试。私募排排网日前发布的一份调查结果显示,有多达91.73%的私募认为第一批科创板上市企业都是经过精挑细选的,预计大多都是科技创新能力突出且具有较强成长性的企业,因此将会积极参与,仅有不到一成的私募表示要先选择观望。

华炎投资基金经理郑锦坤分析表示,科创板中一批掌握核心技术业内领先且市场口碑也比较好的企业,将成为其在科创板个股中的主要投资标的。这类优秀企业一旦成长壮大,将会带动其所在产业链的快速发展,也将为我国相关领域带来核心领先科技,从而创造更大的价值。



文章来源:综合自中国证券报、经济日报、新京报、中证网

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